Доходность инвестиций: как рассчитать и не ошибиться

Два инвестора вкладывают одинаковые деньги — 300 000 рублей плюс по 10 000 ежемесячно. Через пять лет у первого 1 267 963 руб., у второго — 1 695 112 руб. Разница — 427 149 рублей. Всё решает одна цифра: годовая доходность. Разбираемся, как её считать правильно.

Что стоит за процентом доходности

Доходность — это отношение заработанной прибыли к вложенной сумме, выраженное в процентах. Звучит просто, но за одним словом «доходность» скрываются три разных показателя, и путаница между ними обходится дорого.

Номинальная доходность — процент, который вы видите в рекламе фонда или на брокерском отчёте. Купили актив за 100 000, через год он стоит 118 000 — номинальная доходность 18%.

Реальная доходность — то, что остаётся после вычета инфляции. При инфляции 8% (данные Росстата за 2025 год) реальная доходность того же актива — около 10%. Грубо говоря, номинальные 18% не так впечатляют, когда хлеб и бензин дорожают на 8% в год.

Годовая доходность (CAGR) — среднегодовой темп роста, который учитывает срок инвестиций. Если за три года вложения выросли на 40%, это не «13,3% в год» (40 / 3). Настоящая годовая доходность — 11,9%, потому что каждый следующий год рост считается от увеличенной базы. Именно CAGR позволяет честно сравнивать инвестиции с разными сроками.

Проверьте, как срок и ставка влияют на итоговый капитал — калькулятор сложного процента покажет результат за несколько секунд.

Как считать доходность: три формулы

А вы знаете, в чём разница между 40% за три года и 40% годовых? Первый вариант — скромные 11,9% ежегодно, второй — утроение капитала за тот же срок. Формулы помогают не перепутать.

Простая доходность — самый базовый расчёт:

(Конечная сумма − Начальная сумма) / Начальная сумма × 100%

Допустим, вы вложили 200 000 руб. и через два года получили 260 000 руб. Простая доходность: (260 000 − 200 000) / 200 000 × 100% = 30%. Но этот показатель не учитывает срок.

Годовая доходность (CAGR) рассчитывается сложнее. Для тех же 200 000 → 260 000 за 2 года: CAGR = (260 000 / 200 000)^(1/2) − 1 = 14,02%. Вот это уже можно сравнивать с вкладом или другим инструментом.

Реальная доходность — вычитаем инфляцию. Формула точного расчёта: (1 + номинальная) / (1 + инфляция) − 1. При номинальной 18% и инфляции 8%: (1,18 / 1,08) − 1 = 9,26%. Не 10%, как при простом вычитании, — разница кажется мелкой, но на горизонте 10-20 лет набегает ощутимая сумма.

На наш взгляд, CAGR — единственный корректный показатель для сравнения инвестиций с разным сроком. Простая доходность подходит только для быстрой прикидки «в голове».

Два портфеля — одна развилка

Представьте: два одинаковых инвестора стартуют одновременно. У каждого 300 000 руб. и возможность откладывать 10 000 руб. в месяц. Единственное отличие — выбор инструментов.

Параметр	Консервативный (облигации)	Агрессивный (акции)
Начальная сумма	300 000 руб.	300 000 руб.
Пополнение	10 000 руб./мес	10 000 руб./мес
Годовая доходность	10%	18%
Срок	5 лет	5 лет
Итого	1 267 963 руб.	1 695 112 руб.
Доход	367 963 руб.	795 112 руб.

Разница — 427 149 рублей. Вложения идентичны: 300 000 стартовых + 600 000 пополнений = 900 000 руб. за пять лет. Но 8 процентных пунктов разницы в доходности удваивают прибыль.

Проверьте оба сценария самостоятельно — введите параметры в калькулятор сложного процента и сравните графики.

Теперь честный вопрос: а какая из этих доходностей реальная? При инфляции 8% консервативный портфель приносит около 2% реальной доходности. Агрессивный — около 9,3%. Но есть нюанс: облигации дают предсказуемый результат, а 18% годовых по акциям — это средняя за пять лет. В отдельные годы акции могут упасть на 20-30%, и не каждый готов смотреть на минус в портфеле, не продавая.

Подробнее о механике сложного процента — в статье «Сложный процент: что это и как работает».

На что обратить внимание при расчёте

Три фактора, которые часто упускают из виду:

Комиссии брокера. Комиссия 0,3% за сделку кажется мизерной. Но если вы ребалансируете портфель 4 раза в год и каждый раз продаёте/покупаете на 500 000 руб., это 6 000 руб. ежегодно. На горизонте 10 лет — 60 000 руб., и это без учёта потери сложного процента на эту сумму.

Налоги. С дохода от инвестиций удерживается 13% НДФЛ (15% при доходе свыше 5 млн руб. в год по данным ФНС на март 2026). Индивидуальный инвестиционный счёт типа Б освобождает от налога на прибыль — при доходности 18% и горизонте 5 лет экономия может достигать 100 000+ руб. Если вы ещё не открыли ИИС, начните с этой статьи.

Прошлая доходность не равна будущей. Индекс Мосбиржи за 2023 год вырос на 44%, а за 2022 — упал на 43%. Средняя историческая доходность российских акций по данным Мосбиржи — около 12-15% годовых на длинных горизонтах (10+ лет), но конкретно ваш пятилетний отрезок может сильно отличаться от среднего.

Как пользоваться калькулятором

Откройте калькулятор сложного процента и введите параметры вашего портфеля. Для начала используйте консервативную оценку доходности: 10% для облигаций, 12-14% для смешанного портфеля. Лучше приятно удивиться, чем строить бюджет на нереалистичных цифрах.

Для сравнения нескольких стратегий откройте инвестиционный калькулятор — он покажет разницу между портфелями с разным соотношением акций и облигаций.

Зафиксируйте результаты расчётов. Скачайте шаблон инвестиционного портфеля, чтобы вести учёт реальной доходности и сравнивать её с плановой.

Конкретный план

Рассчитайте текущую доходность вашего портфеля по формуле CAGR. Сравните результат с инфляцией — если реальная доходность около нуля или отрицательная, стоит пересмотреть состав активов. Начните с калькулятора: введите фактические суммы и сроки, а затем попробуйте разные варианты — так вы увидите, сколько стоит каждый процентный пункт в рублях.

Расчёты приведены для примера и не учитывают индивидуальные условия вашего брокера. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов. Данные актуальны на март 2026 года. Источники: ЦБ РФ, Мосбиржа, Росстат.