Чистая и грязная цена облигации: сколько денег реально спишет брокер

Чистая и грязная цена облигации отвечают на разные вопросы. Чистую цену вы видите в котировке, а для оценки списания нужны полная цена с НКД, количество исполненных бумаг и комиссии по вашему тарифу. Поэтому заявка на облигацию с ценой 84,00% не означает, что со счёта уйдёт ровно 840 ₽.

Ниже покажем расчёт на условных входных данных. Они нужны для проверки формулы, а не для выбора конкретного выпуска.

#Чем чистая цена облигации отличается от грязной?

Чистая цена — рыночная котировка без накопленного купонного дохода. Для большинства рублёвых облигаций приложение показывает её в процентах от текущего номинала. Если номинал равен 1 000 ₽, условная котировка 84,00% означает чистую стоимость 840 ₽ за бумагу.

НКД, или накопленный купонный доход, — часть купона, начисленная продавцу с прошлой купонной даты. Покупатель компенсирует её при сделке, а затем получает полный ближайший купон, если владеет бумагой на нужную дату. НКД не равен комиссии брокера и не означает отдельный убыток.

Грязная, или полная, цена складывается из чистой цены и НКД. Для предварительного расчёта одной бумаги используйте формулу:

номинал × котировка / 100 + НКД = полная цена до комиссий.

Слово «грязная» не означает плохую или невыгодную цену. Это профессиональное обозначение суммы с уже накопленным доходом. В брокерском приложении вместо него могут стоять формулировки «полная цена», «стоимость с НКД» или только итог в окне подтверждения. Логика расчёта остаётся той же.

Сразу после купонной выплаты НКД обычно мал и затем нарастает к следующей выплате. Из-за этого одна и та же чистая котировка в разные дни даёт разную полную цену. Сравнивая два выпуска, берите НКД для каждого отдельно: близкая купонная дата одной бумаги ничего не говорит о второй.

На инвестиционном калькуляторе можно оценить дальнейший результат портфеля, но сумму самой покупки сначала считайте по карточке выпуска и заявке. Купонная ставка или доходность к погашению не заменяют цену сделки.

#Как посчитать сумму покупки на учебном примере?

Допустим, в карточке выбранной облигации указаны текущий номинал 1 000 ₽, доступная цена продажи 84,00%, НКД 20 ₽ и размер лота 1 бумага. Это условные числа: перед заявкой их нужно заменить значениями из карточки своего выпуска и окна поручения.

Сначала переводим процентную котировку в рубли:

1 000 × 0,84 = 840 ₽ чистой цены. Здесь 0,84 соответствует котировке 84,00%, записанной десятичной дробью.

Затем прибавляем НКД:

840 + 20 = 860 ₽ за одну бумагу до комиссии.

Если купить 10 бумаг, стоимость сделки до комиссии составит:

860 × 10 = 8 600 ₽.

Для учебной модели предположим, что все комиссии по исполненной заявке вместе составили 10 ₽. Это не рыночный норматив и не тариф для всех клиентов: подставьте сумму из своего регламента или предварительного расчёта брокера. Тогда итог модели равен:

8 600 + 10 = 8 610 ₽.

Практическая граница проста: не умножайте на количество только цифру из крупной строки котировки. Сначала получите полную цену одной бумаги, затем учтите исполненное количество и только после этого прибавьте комиссии.

Обратите внимание и на сторону стакана. Для покупки нужна доступная цена продавцов, а последняя сделка могла пройти дешевле или дороже. Если вы берёте цену из строки «последняя», ручной расчёт может быть арифметически верным, но непригодным для новой заявки. В учебной модели 84,00% — именно цена продажи, а не последняя сделка.

#Сколько облигаций поместится в заданный бюджет?

Возьмём бюджет 10 000 ₽ и ту же учебную комиссию 10 ₽ за исполненную заявку. После резерва под комиссию на бумаги остаётся 9 990 ₽. Делим эту сумму на полную цену одной бумаги 860 ₽ и округляем вниз: в бюджет помещается 11 бумаг.

Проверка для 11 бумаг:

860 × 11 + 10 = 9 470 ₽.

Остаток после сделки:

10 000 − 9 470 = 530 ₽.

Попытка купить 12 бумаг уже выходит за бюджет:

860 × 12 + 10 = 10 330 ₽.

Не каждый брокер резервирует деньги одинаково. Приложение может заранее оставить запас под движение цены, комиссию или рыночную заявку. Поэтому максимально доступное количество в форме поручения иногда меньше результата ручного деления.

Для бумаги с амортизацией долга текущий номинал может быть ниже первоначального. Тогда нельзя автоматически подставлять привычные 1 000 ₽. Возьмите именно текущий номинал из карточки выпуска. Иначе ошибка попадёт и в чистую цену, и в расчёт количества.

Размер лота тоже требует проверки. В учебном примере лот равен одной бумаге, но это не универсальное правило для всех инструментов и режимов торгов. Если лот содержит несколько бумаг, заявленное количество лотов и фактическое число бумаг различаются.

#Почему фактическое списание может отличаться от расчёта?

Котировка 84,00% в примере описывает доступную цену продажи, а не обещание исполнения. Пока поручение доходит до рынка, доступный объём может исчезнуть. Лимитная заявка ограничивает цену, но может исполниться частично или не исполниться. Рыночная заявка повышает шанс сделки, однако итоговая средняя цена заранее неизвестна.

Допустим, перед отправкой поручения доступная цена выросла до 84,30%, и инвестор заново рассчитал сумму, а затем согласился с новой ценой в лимитной или рыночной заявке. Все 10 бумаг исполнились по 84,30%. Полная цена одной бумаги тогда равна:

1 000 × 84,30% + 20 = 863 ₽.

При той же условной комиссии итог составит:

863 × 10 + 10 = 8 640 ₽.

Разница с исходной моделью:

8 640 − 8 610 = 30 ₽.

Есть и обратный сценарий. Если из заявки на 10 бумаг исполнились только 7, а условная комиссия осталась 10 ₽, предварительная сумма равна 860 × 7 + 10 = 6 030 ₽. Неиспользованный остаток бюджета составит 10 000 − 6 030 = 3 970 ₽. В отчёте брокера нужно проверить фактическую цену, количество, НКД и каждую удержанную плату.

Частичное исполнение особенно важно для небольшой ликвидности. Одно поручение может превратиться в несколько сделок по разным ценам. Тогда ориентиром становится средневзвешенная цена в отчёте, а не первая строка стакана, которую вы видели перед нажатием кнопки.

Отмена остатка заявки не отменяет уже исполненную часть. Если куплены семь бумаг из десяти, эти семь остаются сделкой даже после снятия оставшихся трёх. Поэтому сначала смотрите статус и исполненное количество, а уже потом повторяйте поручение. Иначе можно случайно купить больше бумаг, чем планировали.

#Как учесть комиссию без ложной точности?

Универсальной розничной комиссии за покупку облигаций нет. Банк России указывает, что порядок исполнения поручений и размеры комиссий задаёт регламент брокерского обслуживания. Тариф может включать процент от оборота, минимальную сумму, отдельную плату за обслуживание или сочетание нескольких элементов.

Тарифы биржи, клиринга или центрального депозитария не следует механически прибавлять к розничной заявке. Их плательщик и способ переноса расходов на клиента зависят от цепочки обслуживания и договора. Для личного расчёта важнее два документа: действующий тариф брокера до сделки и брокерский отчёт после неё.

Если приложение показывает предварительную сумму комиссии, сохраните экран или запишите значение. Когда точной оценки нет, оставьте денежный запас и не пытайтесь вложить бюджет до последней копейки. На наш взгляд, небольшой свободный остаток безопаснее отменённой заявки или случайного использования заёмных средств.

Ежемесячная плата за тариф и комиссия конкретной сделки решают разные задачи. Первая может списываться независимо от одной покупки, вторая связана с оборотом или поручением. Для ответа «сколько уйдёт сейчас» учитывайте платежи, которые брокер относит к этой операции. Для ответа «сколько обойдётся инвестирование за месяц» добавьте и регулярные платежи.

После исполнения не считайте заблокированную сумму окончательным расходом. Блокировка может включать запас, а отчёт показывает состоявшиеся сделки и комиссии. Если часть резерва освободилась, это не доход и не возврат НКД, а неиспользованные деньги.

#Что проверить перед нажатием кнопки «Купить»?

Перед заявкой пройдите пять шагов:

1. Откройте карточку выпуска и найдите текущий номинал, котировку в процентах, НКД и размер лота.
2. Посчитайте полную цену одной бумаги: номинал × котировка / 100 + НКД.
3. Умножьте результат на количество, которое действительно хотите купить.
4. Прибавьте комиссии по своему тарифу и оставьте запас на возможное движение цены.
5. После исполнения сверьте среднюю цену, количество, НКД и комиссии с брокерским отчётом.

Последовательность важна. Если начать с купонной ставки, можно выбрать интересную бумагу, но ошибиться с доступным количеством. Если начать с чистой котировки, можно недооценить списание. Полная цена и тариф превращают экранную цифру в рабочий бюджет.

#Какие сценарии нужно заложить в расчёт?

Основной сценарий: лимитная заявка исполняется полностью по выбранной цене. В нашей модели 10 бумаг требуют 8 610 ₽ вместе с условной комиссией.

Неблагоприятный сценарий: доступная цена поднялась до 84,30%. Тогда те же 10 бумаг требуют 8 640 ₽, то есть на 30 ₽ больше.

Нулевой сценарий: цена ушла выше лимита и сделка не состоялась. Покупка равна 0 бумаг, а деньги остаются на счёте; возможные платы за неисполненное поручение нужно проверять только по своему тарифу.

Исключительный сценарий: поручение исполнилось частично. В примере покупка 7 бумаг даёт предварительное списание 6 030 ₽, а оставшуюся заявку брокер может продолжить исполнять, снять по сроку или оставить активной согласно её параметрам.

Для оценки результата после покупки используйте инвестиционный калькулятор: внесите фактическую сумму вложения, срок и денежные потоки. Но сначала возьмите исходные данные из брокерского отчёта, а не из старой котировки.

#Какой расчёт сохранить для себя?

Запишите четыре строки: полная цена одной бумаги, исполненное количество, комиссии и итоговое списание. Рядом укажите дату и время котировки. Такой короткий журнал помогает отличить движение рынка от ошибки в приложении или собственной формуле.

Если сумма в отчёте не сходится, сначала проверьте среднюю цену исполнения и НКД. Затем сравните комиссию с тарифом. Только после этого обращайтесь к брокеру с конкретным расхождением, номером поручения и расчётом.

Что чаще удивляет вас в заявке на облигации: НКД, доступное количество или комиссия после исполнения?

Подпишитесь на financecalc.ru: мы переводим биржевые показатели в проверяемые формулы и всегда показываем сценарий, при котором расчёт не срабатывает.